3月17日，李宁（2331.HK）发布的2022年业绩报告显示，该集团2022年营收为258.03亿元，同比增长14.7%；净利润为40.6亿元，同比增长1.3%。

李宁CEO钱炜在业绩报告会上称，2022年集团针对不确定的外部市场环境，以月和周为单位机动调整生意，确保流水，控制库存，提升经营效率，降低不必要的费用开支，把经营费用率控制在合理水平。

一个值得注意的变化是，按品类来看，李宁鞋类收入同比增长41.79%至136.79亿元，占总营收的52.24%，服装收入同比下降了9.4%至107.09亿元，鞋类收入重新超过服装收入。

零售独立评论人马岗对记者称：“在产品结构上，李宁的鞋类进步很大”，在运动用品行业中，鞋服收入占比数据是衡量品牌的专业运动实力的一项重要指标，鞋类占比提升说明李宁的科技含量较高，这也是这几年运动品牌所追求的。

2020年李宁鞋类产品的收入为63亿元，2022年增长至136.79亿元，收入翻倍。鞋服行业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄称，李宁鞋类收入增长离不开其鞋类研发、推广等动作。

李宁在2019年推出了䨻轻弹科技平台，这一自研平台创造了䨻材料，并对该材料进行调整优化，目前已经成为李宁标志性的中底材料，广泛覆盖于李宁全品类鞋产品中。

2022年，李宁的大单品超轻19跑鞋单款全年累计销量突破300万双，创造了李宁单款鞋商品销售的历史纪录，赤兔5及赤兔5Pro系列专业跑步产品也实现全年超200万双销量。

另外，李宁在鞋上的另一个标志性产品是韦德之道，这款鞋是2012年李宁公司与NBA全明星超级球星德维恩-韦德定制的球鞋系列产品，2022年李宁发布韦德之道10，新品主要提升了产品专业性能。

跑鞋也是运动品牌们的必争之地，2022年9月，特步集团董事局主席兼CEO丁水波正式发布全新品牌战略为世界级中国跑鞋，安踏、匹克等运动品牌也不断推出跑鞋新品，强调跑鞋的中底科技。

展现跑鞋能力的一个方面是，马拉松的跑者成绩和穿着率。在2022年9月的柏林马拉松上，穿着李宁飞电3 ULTRA的运动员Tadu Abate成为男子组第三名，这是中国运动品牌首次登上世界马拉松六大满贯赛事领奖台，刷新中国跑鞋在世界马拉松赛事的最好成绩。在2023年3月的东京马拉松上，在破3（小时）跑者跑鞋品牌穿着率中，李宁排名第五，是前十中唯一中国品牌。

另外，2022年财报显示，三年来，李宁首次实现门店数量大幅净增，截至2022年12月31日，李宁牌（不包括李宁YOUNG）销售点数量共计6295个，较上一季末净增加194个，较去年同期净增加360个。

钱炜介绍，2022年实现店铺总面积增加10%- 20%高段，单店平均面积超过230平；大店占比进一步上升高单位数个百分点，大店（300平方米以上）超1600家，平均面积超410平；购物中心流水贡献提升中单位数个百分点；推进品牌八代形象店建设，截至2022年底八代店数量占比已达60%，同时落地九代店铺。

一边开店，李宁一边控制库存风险，李宁设定了明确的库存目标，钱炜介绍：“在合理的渠道库销比的前提下，针对生意节点确保库存充足，例如2023年元旦以及春节前置，我们有意图地增加投入相应的商品库存，以满足节日生意的需求”。

李宁2022年的渠道库销比虽同比略有上升，但库销比及新旧品库存占比仍处于合理及可控水平。李宁集团整体毛利率为48.4%，较去年下降4.6个百分点。

马岗认为，李宁的毛利下降是因为消费客群的下沉，抢占了特步、361度的消费者，大幅开店则表明李宁对未来预期看好。

程伟雄称，李宁正在从批发型企业向零售型企业转型，这一转型能够提升品牌运营效率和效能，但聚焦单品牌多品类的发展需要在商品企划、商品运营以及零售运营能力持续提升的前提下才有价值体现。

另外，李宁的童装品牌李宁YOUNG围绕专业运动童装的策略定位，重点布局篮球、跑步、足球，2022年李宁YOUNG零售流水录得30%-40%高段增长，李宁称，预见童装将会是公司有潜力的业务增长点。